因此液化石油气期货合约标的定位为国产LPG燃料气-水晶资讯
点击关闭
您现在的位置湘潭在线首页>>综合新闻>>正文

液化石申请-因此液化石油气期货合约标的定位为国产LPG燃料气

凉山州连发火灾

一、液化石油氣期貨合約(草案)

大連商品交易所已經在2019年就LPG期貨上市項目已向證監會報送上市申請,並受到所有部委意見回函,均支持LPG期貨及期權上市。大商所原計劃爭取2020年2月底掛牌上市,但由於新冠疫情影響,預計上市時間將有所延緩。

  液化石油气期货滚动交割采用卖方提申请,买方提意向,交易所配对补差,为了方便结算减少分歧,配对在一日内完成。当日上午由卖方提出交割申请,中午交易所将卖方申请对外公布,仅公布交割量和对应厂库,不显示交割品成分,下午收盘前买方根据卖方申请填写意向厂库,当日收盘后,交易所根据买卖双方的申请进行撮合,若卖方申请量超过买方申请量,交易所会在其他未提出申请的买方中随机选择买方配对,被选中的买方没有选择意向厂库的权利。

表:液化石油氣期貨持倉限額液化石油氣期貨持倉限額時間非期貨公司會員/客戶一般月份N>8萬手10%*NN8萬手8000手(16萬噸)交割月前一個月第15個交易日起1000手(2萬噸)交割月份500手(1萬噸)注:N為某一合約單邊持倉總量

液化石油氣期貨區域升貼水交割區域基準/非基準升貼水升貼水覆蓋範圍廣東基準地--廣西非基準地-100元/噸97.0%福建88.4%上海85.4%江蘇90.1%浙江87.5%山東-200元/噸89.5%河北86.2%天津85.3%數據來源:大連商品交易所,海通期貨投資諮詢部

表:液化石油氣期貨合約(草案)

國內液化石油氣的供需主要是民用氣(也稱燃料氣),其品質標準相對簡單,因此液化石油氣期貨合約標的定位為國產LPG燃料氣。不選擇進口氣作為主要標的的原因在於目前進口LPG價格由國際價格決定,受到國際影響較大,而國產LPG燃料氣能形成代表中國市場的價格。而不選擇國產化工用氣作為主要標的的原因在於化工用氣成分複雜,不同工藝對氣體內在含量要求差異巨大,同時市場規模相對燃料氣明顯偏小,因此最終選擇國產LPG燃料氣作為液化石油氣期貨合約標的。

  4、液化石油气期货风控制度(草案)

由於LPG市場沒有公共倉庫設施,進口企業的自用儲罐不對外提供倉儲服務,煉廠企業儲罐同樣為自用屬性,因此液化石油氣期貨的交割實行全廠庫交割。由於LPG產品的複雜性,生產企業一般需要提前1周為客戶辦理提貨相關手續,排定出庫計劃,因此交易所規定延長廠庫發貨日至7日,大商所大部分品種發貨日為4日。另外為了擴大廠庫最大倉單量,交易所延長廠庫發貨時間至20天,其他已上市品種廠庫發貨時間為15天。

大連商品交易所對於C3含量非標準品區間也做出了品質要求和對應升貼水,其中C3含量在60-95%區間的LPG不允許交割,不過現貨市場中該區間的商品量非常少,產生這塊產品的主要原因是設備異常或C3含量較高的工業氣由於銷售困難進而摻混至民用氣中銷售。其C3含量高影響燃燒熱值,同時壓強較大影響安全性,因此不被提倡。C3含量在5%以下的LPG可以交割,因此進口純丁烷允許交割,但需要扣價150元/噸。C3含量在5-20%區間的LPG也可以交割,因此適當組分的醚后碳四同樣在扣價150元/噸的背景下可以成為交割品。C3含量在95%以上的LPG同樣可以交割,因此進口純丙烷也允許交割,對應扣價為100元/噸。因此標準品為國產LPG燃料氣,其替代品可以是進口純氣也可以是國產化工用氣,只是替代品存在交割品質扣價。另外,交易所規定,若同時交割滿足說明為純丁烷和純丙烷兩項要求的替代品(可以在一個交割單位內同時交割),但需要同日在同交割地進行交割的情況下,純丙烷項佔總量質量比例在20-50%(對應體積分數20-60%),則扣價調整為0元/噸。

0.05油漬觀察通過銅片腐蝕(40℃,1h)/級1總硫含量/(mg/m3)343硫化氫(需滿足下列要求之一)乙酸鉛法無層析法(mg/m3)10遊離水無數據來源:大連商品交易所,海通期貨投資諮詢部

液化石油氣期貨標準品質量要求項目要求密度(15℃)/(kg/m3)報告蒸氣壓(37.8℃)/kPa1380組分C3烴類組分(體積分數)/%[20,60](C3+C4)烴類組分(體積分數)/%

-蒸氣壓1430kPaC4及以上2.5%

另外,LPG與甲醇、苯乙烯一樣屬於危險化工品,因此LPG的產銷經營需要危化品許可證,目前危化品許可證實施屬地管理,門檻審批,全國使用,凡符合要求的企業都可辦理危化品經營許可證,辦理周期約在1-3個月。目前進行液化石油氣期貨交易不要求危化品資質,但期轉現、標準倉單轉讓、一次性交割、滾動交割等涉及期貨交割業務的客戶都要求具備危化品資質,否則轉讓申請不予以批准,一次性或滾動交割將處以交割結算價計算合約價值20%的罰款。

液化石油氣期貨替代品品質升貼水C3含量區間[0,5](5,20)(60,95)[95,100]其他指標蒸氣壓485kPaC5及以上2.0%

數據來源:大連商品交易所,海通期貨投資諮詢部

二、液化石油氣期貨交割品質量要求(草案)

液化石油氣期貨合約(草案)交易品種液化石油氣交易單位20噸/手報價單位元(人民幣)/噸最小變動單位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結算價的4%合約月份1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月

最後交易日合約月份倒數第4個交易日最後交割日最後交易日後第3個交易日交割等級大連商品交易所LPG交割質量標準

升貼水扣價150元/噸扣價150元/噸不可交割扣價100元/噸說明純丁烷近似純丁烷市場量較少純丙烷數據來源:大連商品交易所,海通期貨投資諮詢部

三、液化石油氣期貨交割制度(草案)

95C5及C5以上烴類組分(體積分數)/%

表:液化石油氣期貨替代品品質升貼水

交易時間每周一至周五上午9:00~11:30,下午13:30~15:00,以及交易所規定的其他時間

表:液化石油氣期貨交割費用液化石油氣期貨交割費用交割手續費倉儲費廠庫滯納金取樣與檢驗費1元/噸1元/噸天6元/噸天實行最高限價數據來源:大連商品交易所,海通期貨投資諮詢部

目前液化石油氣期貨的倉單有效期為一年,LPG現貨基本沒有長時間存放的情況,即使存放8個月品質依舊保持穩定,因此不需要擔心貨物長時間存放后的質量變化問題。另外由於3月份氣溫較低,LPG充裝壓力較小,方便出庫,且工業品大部分品種都在3月底集中註銷,因此液化石油氣期貨同樣規定每年3月最後一個交易日倉單集中註銷。交割費用方面,交割手續費與大部分品種保持一致的1元/噸,倉儲費略低於乙二醇和苯乙烯,為1元/噸天,另外為了讓買方按時出庫,防止過多佔用廠庫罐容,因此交易所規定了廠庫滯納金為6元/噸天,略高於現貨過罐費的150元/噸月,摺合5元/噸天。取樣與檢驗費實行最高限價,後期將由交易所制定並公布。

最低交易保證金合約價值的5%交割方式實物交割交易代碼PG上市交易所大連商品交易所數據來源:大連商品交易所,海通期貨投資諮詢部

交割地點大連商品交易所LPG指定交割倉庫

表:液化石油氣期貨區域升貼水

表:液化石油氣期貨標準品質量要求

液化石油氣期貨是國內首個氣體化工品種,交易代碼為PG,交易單位和交割單位均為20噸/手,合約價值約8萬元,屬於國內期貨品種中較大合約。最小變動價位與其他多數品種一致為1元/噸。為了儘可能增加可供交割量,液化石油氣期貨同樣採用滾動交割機制,最後交易日為合約月份倒數第4個交易日,最後交割日為最後交易日後第3個交易日。

蒸氣壓1380kPaC5及以上3.0%

液化石油氣期貨的風控體系包括保證金制度、漲跌停板制度、大戶報告制度、強行平倉制度等基本與現有上市品種保持一致。單月持倉較小情況下,非期貨公司會員或客戶最大持倉限額為16萬噸(8000手),基本能夠滿足大中型企業客戶正常的交易需求。上市后,大連商品交易所也將適時優化一般月份持倉限額基數。在交割月份中持倉限額縮小至1萬噸(500手),基本滿足90%以上的下游用戶需求,並取消了交割月套保自動翻倍的制度。

華東、華南以及華北為全國最主要的產銷地,因此大連商品交易所將華東、華南以及華北作為液化石油氣期貨交割區域,同時將廣東作為基準交割地,主要因為廣東市場化程度最高,開放程度最高,同時在廣東地區國產煉廠和進口貿易商同時存在,價格競爭最為激烈,也是全國價格的風向標。華東進口資源主要用於丙烷脫氫工藝,用於燃料氣貿易的進口資源有限。華北深加工需求較高,燃料需求相對有限。因此廣東作為價格基準地,其他區域作為非基準地並賦予不同升貼水,與廣東臨近的廣西和福建和華東地區在基準價上貼水100元/噸,距離稍遠的華北地區貼水200元/噸,從過去幾年價差情況看,華東和華北適合成為交割地的時間很少。

3.0殘留物蒸發殘留物/(mL/100mL)

根據上述標準品質量要求看,最重要的兩個指標即上表中用紅色標註的C3烴類組分含量以及C3、C4加總烴類組分含量。C3、C4加總含量必須超過95%明確框定了LPG屬性,交割品必須基本都為C3、C4組分。C3的含量按體積算標準品範圍在20-60%區間,這是燃料氣最主要的範圍標準,反映了期貨合約標的定位在燃料氣上。同時標準品明確為混氣,符合國產LPG特性。交易所是通過C3含量對液化石油氣期貨的標準品和替代品進行分割的,以下是各C3含量區間的可交割情況以及對應的升貼水。

今日关键词:罗永浩直播带货